最近不少粉丝私信问我："东航股票现在能买吗？"作为航空业龙头，中国东航这半年股价像过山车似的。今天咱们就掰开揉碎了聊聊，从行业寒冬到政策暖风，从财务数据到航线布局，看看这家国企航空巨头的股票到底有没有"起飞"潜力。文章最后还会给出个人操作建议，记得看到底哦！
图片由www.webtj.cn匿名网友分享
一、东航的基本面究竟硬不硬？
打开东航的财报，2023年上半年营收同比增长128%，乍看挺漂亮对吧？但仔细看会发现，这个增长是建立在2022年同期受疫情影响基数较低的基础上。具体到业务板块：
- 国内航线：恢复到2019年同期的92%
- 国际航线：仅恢复至疫情前的35%
- 货运业务：同比下滑18%
不过要看到，东航在机队更新上动作频频。今年接收了3架C919国产大飞机，这可是全球首款投入商业运营的国产干线客机。我特意查了数据，这些新机型相比老飞机，单座油耗能降低15%-20%，这对成本控制太重要了。
二、航空业复苏的三大关键变量
1. 国际航线恢复进度
现在中美航班每周才24班，还不到疫情前的十分之一。但有个好消息，中美航班可能在年底前翻倍增加。不过具体到东航，他们在东南亚航线的布局更有优势，这点要重点留意。
2. 油价走势这把双刃剑
布伦特原油在85美元附近震荡，虽然比年初降了，但相比2019年还是高了40%。这里要算笔账：油价每上涨1美元，东航全年成本就增加2.3亿人民币。不过他们今年燃油套保比例提高到65%，这波对冲操作我给打80分。
3. 人民币汇率波动影响
航空公司可是典型的美元负债大户。东航有约487亿的美元债务，人民币每贬值1%，汇兑损失就接近5亿人民币。好在最近央行动作频频，破7.3的概率不大，这个风险暂时可控。
三、政策红包能接住多少？
十四五规划里，交通强国建设给航空业发了政策红包。我注意到几个关键点：
- 上海枢纽建设：东航占浦东机场时刻资源的37%
- 国产飞机替代：未来5年要接收30架C919
- 免税业务重启：三亚、海口航线免税提成或增厚利润
不过也要泼点冷水，民航局最近要求提升准点率，这意味着可能要牺牲部分航班密度，这个矛盾怎么平衡值得观察。
四、估值到底贵不贵？
用三个维度来看：
- 市净率：当前0.98倍，接近历史最低水平
- EV/EBITDA：8.7倍，比国航低15%
- 机构持仓：Q2社保基金加仓1200万股
不过要注意，航空股向来是强周期品种。现在市场给的是复苏预期估值，如果实际恢复不及预期，戴维斯双杀的风险依然存在。
五、我的操作建议
结合技术面来看，日线级别正在构筑头肩底形态，颈线位在5.2元附近。如果是中长线投资者，建议分三批建仓：
- 首仓：突破5.2元且量能放大
- 加仓：国际航班恢复至疫情前50%
- 止盈：动态PE达到25倍
短线玩家要注意，近期60日均线压制明显，量能没起来之前别急着追高。
最后说句掏心窝的话：航空股投资就像等航班，耐得住延误，才等得到起飞。现在这个位置，风险收益比还算合理，但要做好持有1-2年的心理准备。大家还有什么想问的，评论区见！
